Crise imobiliária comercial ameaça economia global

Os recentes acontecimentos globais suscitaram receios de uma crise imobiliária comercial na Europa, reflectindo situações no Japão e nos EUA. Nomeadamente, o Deutsche Pfandbriefbank AG enfrenta crises significativas devido à fraqueza do mercado imobiliário. A semana passada testemunhou quedas significativas nos valores das ações de vários bancos em todo o mundo, especialmente aqueles com exposição substancial a empréstimos imobiliários comerciais. Espelhando os desenvolvimentos perturbadores no Japão e nos Estados Unidos, a Europa enfrenta agora a perspectiva de uma crise imobiliária comercial emergente. Alguns altos funcionários do Banco Central Europeu dizem que a Alemanha será inevitavelmente alvo de atenção especial ao examinarem os riscos do imobiliário comercial nos bancos de toda a região. “Há mais dificuldades nas avaliações imobiliárias, então o que isso significa para os credores e que há potencial para uma crise?” Os bancos alemães têm o maior número de empréstimos imobiliários comerciais na União Europeia, juntamente com os seus pares franceses, mas classificaram uma parte relativamente pequena desses empréstimos como inadimplentes. Recentemente, no entanto, essa percentagem tem aumentado, ao mesmo tempo que diminuiu em vários outros países. “Este não é definitivamente um problema…   apenas dos EUA”, disse Valeriya Dinger, professora de economia na Universidade de Osnabrueck, na Alemanha. “Não ficaria surpreendida se víssemos uma onda de provisões para perdas com empréstimos para os bancos alemães na sua exposição imobiliária comercial doméstica”, disse ela, mesmo que não haja risco sistémico. Os valores imobiliários alemães são particularmente vulneráveis a custos de financiamento mais elevados porque as taxas de capitalização – ou o retorno potencial de um investimento imobiliário – foram empurradas para níveis mais baixos do que noutros mercados durante a era do dinheiro barato. Isto reflectiu, em parte, o facto de os rendimentos dos títulos do governo alemão, uma referência para os investidores, serem negativos na altura.